Aksje Alternativer Theta

Om aksjeopsjoner Aksjeopsjoner som del av ansattes kompensasjonsplaner Flere og flere arbeidsgivere tildeler aksjeopsjoner til ansatte som en del av deres kompensasjonsprogrammer. Forsiktig styring av mulighetene som tilbys av aksjeopsjoner, kan hjelpe deg å bygge en investeringsportefølje eller forbedre din økonomiske situasjon. Aksjeopsjoner Hjelp Opprett et eierskapskultur Bedrifter som utsteder opsjoner til sine ansatte, utsteder faktisk retten til å eie en del av selskapet. Ansatte som får opsjoner har en interessert interesse i utførelsen av selskapets aksje. En økning i ytelsen til de ansatte kan reflekteres i lønnsomheten til firmaet, som igjen fordeler aksjekursen. I tillegg, fordi aksjeopsjoner pleier å bli gitt i ordinære tidsplaner, med opptjeningsperioder med intervall i fremtiden, øker aksjeopsjoner medarbeiderforpliktelsen til selskapet. To typer aksjealternativer Tips: Kontroller planreglene dine for å se om du er kvalifisert for NSOer og eller ISOs. Det er to typer opsjoner, klassifisert etter deres skattestatus. Nonqualified Stock Options (NSO) er mer tradisjonelle aksjeopsjoner som ikke oppfyller visse IRS krav som gir deg spesiell skattemessig behandling. Med NSOer blir du beskattet når du utøver aksjeopsjoner. IRS pålegger ordinær inntektsskatt, trygdeavgift og Medicare skatt på forskjellen mellom den virkelige markedsverdi når du utøver aksjeopsjoner og tildelingsprisen. Incentive Stock Options (ISOs) oppfyller IRS krav til spesiell skattemessig behandling. Med ISO-er trenger du ikke å betale vanlige inntektsskatter på det tidspunktet du trener, men du må holde aksjene minst ett år fra treningsdatoen og to år fra tilskuddsdagen for å motta spesiell skattemessig behandling. Hvis du velger å selge aksjene dine etter ventetiden, vil du bli utsatt for en kapitalgevinstskatt (i motsetning til inntektsskatt med NSOer) på forskjellen mellom salgspris og tilskuddskurs. Hvis du selger aksjene dine før den angitte ventetiden, er disse solgte aksjene underlagt en diskvalifiserende disposisjon, noe som betyr at du vil bli pålagt å betale inntektsskatt generelt på forskjellen mellom virkelig markedsverdi ved utøvelse og tilskuddskurs. Faktorer å vurdere når du trener aksjeopsjoner Dette er noen ting du kan vurdere når du utøver aksjeopsjoner. Se Treningsopsjoner for mer informasjon. Hva du kan få ved å vente. Hva er dine forventninger til aksjekursveksten og markedet generelt Hvor mye tid gjenstår til aksjeopsjonen utløper Trenger du å handle raskt, eller har du mer tid Reglene for planen din. Du trenger ikke å utøve alle dine aksjeopsjoner på en gang, men minimum og avgifter kan gjelde. Planreglene dine vil ha detaljer. Dine nåværende og fremtidige økonomiske behov. Er dette en mulighet til å forbedre dagens kontantstrøm eller en investering for fremtiden Din nåværende og potensielle fremtidige skattesituasjon. Utøvende aksjeopsjoner har skattemessige konsekvenser. Vil du være i samme, en høyere eller lavere skattekonsoll når du er klar til å utøve dine muligheter Din risikotoleranse. Er du klar til å møte markedene potensielle oppturer og nedturer, eller søker du en mer stabil investeringBREAKER NED Theta Theta er åttende bokstav i det greske alfabetet. Det er en del av gruppen tiltak som kalles grekerne. Andre tiltak inkluderer delta. gamma og vega. som brukes i opsjonsprising. Målet på theta kvantifiserer risikoen for at tiden pålegger opsjoner som alternativer kun kan utøves i en viss tidsperiode. Tid har betydning for opsjonshandlere på konseptnivå mer enn en praktisk, så theta brukes ikke ofte av handelsmenn til å formulere verdien av et alternativ. Forskjeller mellom Theta og andre grekere Grekerne måler sensitiviteten til opsjonspriser i forhold til deres respektive variabler. Delta i et alternativ indikerer sensitiviteten til en opsjonspris i forhold til en 1 endring i underliggende sikkerhet. Gammaen til et alternativ indikerer følsomheten til et alternativ delta i forhold til en 1 endring i den underliggende sikkerheten. Vega indikerer hvordan en alternativpris teoretisk endres for hvert ett prosentpoeng flytte i underforstått volatilitet. Theta for Option Buyers vs Option Writers Hvis alt annet forblir like, gir tidsforfallet et alternativ til å miste verdien når den nærmer seg utløpsdatoen. Derfor er theta en av de største grekerne som opsjonskjøpere burde bekymre seg siden tiden jobber mot lange opsjonsholdere. Omvendt er tidsforfall gunstig for en investor som skriver alternativer. Optjonsforfattere drar nytte av tidsforfall fordi alternativene som ble skrevet, blir mindre verdifulle som tiden for utløpstilgang. Det er derfor billigere for opsjonsforfattere å kjøpe tilbake opsjonene for å lukke den korte stillingen. Theta Eksempel Anta for eksempel at en investor kjøper et innkjøpsalternativ med en aksjekurs på 1.150 når den underliggende aksjen handler på 1,125 til en pris på 5. Alternativet har fem dager til utløpet, og theta er 1. I teorien er verdien av alternativet faller 1 per dag til det når utløpsdatoen. Derfor mister alternativet omtrent 20 av verdien dersom alt annet er like. Dette er ugunstig for opsjonshaveren. Anta at alternativet forblir på 1,125 og to dager har gått. Derfor er opsjonen verdt 3. Må grekerne (minst de fire viktigste) MERK: Grekerne representerer konsensus om markedet for hvordan alternativet vil reagere på endringer i visse variabler knyttet til prissetting av opsjonsavtale . Det er ingen garanti for at disse prognosene vil være riktige. Før du leser strategiene, er det en god idé å bli kjent med disse tegnene fordi theyrsquoll påvirker prisen på alle alternativene du handler. Husk at du blir kjent med, eksemplene vi bruker, er ldquoideal worldrdquo-eksempler. Og som Platon sikkert ville fortelle deg, i den virkelige verden har tingene ikke en tendens til å fungere like perfekt som i en ideell. Begynnelsesalternativet handler noen ganger om at når en aksje flytter 1, vil prisen på opsjoner basert på den aksjen flytte mer enn 1. Det er litt dumt når du virkelig tenker på det. Alternativet koster mye mindre enn aksjen. Hvorfor bør du kunne høste enda mer fordel enn hvis du eide aksjene Itrsquos viktig å ha realistiske forventninger til prisadferdigheten til alternativene du handler. Så det virkelige spørsmålet er hvor mye vil prisen på et alternativ bevege seg hvis aksjen flytter 1 Thatrsquos hvor ldquodeltardquo kommer inn. Delta er beløpet en opsjonspris forventes å flytte basert på en 1 endring i underliggende aksje. Samtaler har positiv delta, mellom 0 og 1. Det betyr at hvis aksjekursen går opp og ingen andre prisvariabler endres, vil prisen for samtalen gå opp. Herersquos et eksempel. Hvis en samtale har et delta på .50 og aksjen går opp 1, i teorien, vil prisen på samtalen gå opp om .50. Hvis aksjen går ned 1, i teorien, vil prisen på samtalen gå ned om .50. Puttene har et negativt delta, mellom 0 og -1. Det betyr at hvis aksjen går opp og ingen andre prisvariabler endres, vil prisen på opsjonen gå ned. For eksempel, hvis en put har et delta på -50 og aksjen går opp 1, i teorien, vil prisen på puten gå ned .50. Hvis aksjen går ned 1, i teorien, vil prisen på puten gå opp .50. Som en generell regel, vil alternativene for pengene flytte mer enn utvalgt alternativer. og kortsiktige opsjoner vil reagere mer enn langsiktige alternativer til samme prisendring på aksjen. Når utløpet nærmer seg, vil deltaet for in-the-money-samtaler nærme seg 1, noe som reflekterer en en-til-en-reaksjon på prisendringer i aksjene. Delta for out-of-the-money-anrop vil nærme seg 0 og wonrsquot reagerer i det hele tatt på prisendringer på aksjene. Thatrsquos fordi hvis de holdes til utløp, samtaler vil enten bli utøvd og ldquobecome stockrdquo eller de vil utløpe verdiløs og bli ingenting i det hele tatt. Etter hvert som utløp nærmer seg, vil deltaet for pengeprofilene nærme seg -1 og delta for out-of-the-money setter vil nærme seg 0. Thatrsquos fordi hvis putter holdes til utløpet, vil eieren enten utøve opsjonene og selge lager eller putten vil utløpe verdiløs. En annen måte å tenke på delta Så langt har vi gitt deg læreboksdefinisjonen for delta. Men herersquos er en annen nyttig måte å tenke på delta: sannsynligheten for et alternativ vil ende opp minst .01 i penger på utløpet. Teknisk er dette ikke en gyldig definisjon fordi den faktiske matematikken bak delta er ikke en avansert sannsynlighetsberegning. Delta er imidlertid ofte brukt synonymt med sannsynlighet i opsjonsverdenen. I tilfeldig samtale er det vanlig å slippe desimaltegnet i deltafiguren, som i, ldquoMy alternativet har en 60 delta. rdquo Eller, ldquoDet er et 99 delta Jeg skal ha en øl når jeg er ferdig med å skrive denne siden. rdquo Vanligvis vil et alternativ for å ringe penger ha et delta på ca. 50, eller ldquo50 delta. Det er en grunn til at det skal være en 5050 sjanse for at opsjonen kommer opp i eller ut av pengene ved utløpet. Nå letrsquos ser på hvordan delta begynner å forandre seg som et alternativ blir ytterligere in - eller ut-av-pengene. Hvordan påvirkning av aksjekursen påvirker deltaet Som et alternativ blir det ytterligere penger, vil sannsynligheten for at det også kommer til å være penger ved utløpet øker. Så optionsrsquos delta vil øke. Som et alternativ blir ytterligere ut av pengene, sannsynligheten for at det vil være i-pengene ved utløpet avtar. Så optionrsquos deltaet vil redusere. Tenk deg at du eier et anropsalternativ på lager XYZ med en strykpris på 50 og 60 dager før utløpet, er aksjekursen nøyaktig 50. Siden itrsquos er et alternativ, bør deltaet være ca .50. For eksempel, letrsquos sier at alternativet er verdt 2. Så i teorien, hvis aksjen går opp til 51, bør opsjonsprisen gå opp fra 2 til 2,50. Hva så, hvis aksjene fortsetter å gå opp fra 51 til 52, er det nå en høyere sannsynlighet for at opsjonen vil ende opp med penger ved utløpet. Så hva skjer med delta Hvis du sa, ldquoDelta vil øke, rdquo yoursquore helt riktig. Hvis aksjekursen går opp fra 51 til 52, kan opsjonsprisen gå opp fra 2,50 til 3,10. Thatrsquos a .60 flytter for en 1 bevegelse på aksjen. Så delta har økt fra .50 til .60 (3.10 - 2.50.60) etter hvert som aksjen har fått mer penger. På den annen side, hva om lageret faller fra 50 til 49. Alternativprisen kan gå ned fra 2 til 1,50, som igjen reflekterer .50 deltaet av pengepremier (2 - 1.50 .50). Men hvis aksjen fortsetter å gå ned til 48, kan alternativet gå ned fra 1,50 til 1,10. Så delta i dette tilfellet ville ha gått ned til .40 (1,50 - 1,10 .40). Denne nedgangen i delta reflekterer den lavere sannsynligheten at opsjonen vil ende opp med penger ved utløpet. Hvordan delta endrer seg som utløpsstrategier Som aksjekurs vil tiden til utløpet påvirke sannsynligheten for at opsjonene vil bli ferdigstilt inn eller ut av pengene. Thatrsquos fordi når utløpet nærmer seg, vil aksjen ha mindre tid til å flytte over eller under streikprisen for ditt valg. Fordi sannsynligheter endrer seg som utløpsmetoder, vil delta reagere annerledes enn endringer i aksjekursen. Hvis samtaler er in-the-money like før utløpet, vil deltaet nærme seg 1 og opsjonen vil flytte penny-for-penny med aksjen. In-the-money puts vil nærme -1 som utløp nærmer seg. Hvis alternativene er ute av pengene, vil de nærme seg 0 raskere enn de ville lengre ut i tid og slutte å reagere helt til bevegelse i aksjen. Tenk på lager XYZ er på 50, med ditt 50 streikoppringingsalternativ bare en dag fra utløpet. Igjen, deltaet skal være ca. 50, siden therersquos teoretisk sett en 5050 sjanse for at aksjen flytter i begge retninger. Men hva vil skje hvis aksjen går opp til 51 Tenk på det. Hvis therersquos bare en dag til utløpet og alternativet er ett poeng i pengene, hva er sannsynligheten for at alternativet fortsatt vil være minst .01 i penger i morgen. Det er ganske høyt, selvfølgelig er det. Så delta vil øke tilsvarende, noe som gjør et dramatisk trekk fra .50 til omtrent .90. Omvendt, hvis lager XYZ faller fra 50 til 49 bare en dag før opsjonen utløper, kan deltaet endres fra .50 til .10, noe som gjenspeiler den mye lavere sannsynligheten for at alternativet blir ferdig i pengene. Så som utløp nærmer seg, vil endringer i aksjeverdien føre til mer dramatiske endringer i deltaet, på grunn av økt eller redusert sannsynlighet for å fullføre penger. Husk læreboken definisjon av delta, sammen med Alamo Donrsquot glemmer: ldquotextbook definisjonen av delta har ingenting å gjøre med sannsynligheten for at alternativene er ferdige med eller uten penger. Igjen er delta bare det beløpet en opsjonspris vil flytte basert på en endring i underliggende aksje. Men ser på delta som sannsynligheten for at et alternativ vil bli ferdig med penger er en ganske fin måte å tenke på det. Gamma er frekvensen som delta vil endre basert på en 1 endring i aksjekursen. Så hvis delta er ldquospeedrdquo som valgmulighetene endrer seg, kan du tenke på gamma som ldquoacceleration. rdquo Alternativer med høyest gamma er mest lydhør over for endringer i prisen på den underliggende aksjen. Som nevnt ovenfor er delta et dynamisk tall som endres når aksjekursendringene endres. Men delta doesnrsquot endres i samme rate for hvert alternativ basert på et gitt lager. Letrsquos ta en titt på vårt anropsalternativ på lager XYZ, med en pris på 50, for å se hvordan gamma gjenspeiler endringen i delta med hensyn til endringer i aksjekurs og tid til utløpet (figur 1). Figur 1: Delta og Gamma for aksje XYZ Ring med 50 strike price Legg merke til hvordan delta og gamma endres når aksjekursen beveger seg opp eller ned fra 50, og alternativet beveger seg innom eller ut av pengene. Som du kan se, vil prisen på pengepengene endres mer vesentlig enn prisen på inn - eller ut-av-pengene-alternativer med samme utløp. Også prisen på nærtidsalternativer vil endres mer vesentlig enn prisen på langsiktige penger. Så hva dette snakkes om gamma koker ned til er at prisen på nærtidsalternativer vil vise det mest eksplosive svaret på prisendringer på aksjen. Hvis du er en opsjonskjøper, er høy gamma bra så lenge prognosen er riktig. Thatrsquos fordi når alternativet ditt beveger seg i penger, vil delta nærme seg 1 raskere. Men hvis prognosen din er feil, kan den komme tilbake til å bite deg ved å senke deltaet ditt raskt. Hvis du er en opsjons selger og prognosen din er feil, er høy gamma fienden. Thatrsquos fordi det kan føre til at stillingen din arbeider mot deg med en mer akselerert hastighet dersom alternativet yoursquove selges flyttes i penger. Men hvis prognosen din er riktig, er høy gamma din venn siden verdien av alternativet du solgte, vil miste verdien raskere. Time decay, eller theta, er fiende nummer én for opsjonskjøperen. På den annen side, det er vanligvis alternativet sellerrsquos beste venn. Theta er det beløpet prisen på samtaler og setter vil redusere (i det minste i teorien) for en engangsendring i tiden til utløpet. Figur 2: Tidsavfall av et alternativ for å ringe penger Denne grafen viser hvordan en verdi for pengene vil falle i løpet av de siste tre månedene til utløpet. Legg merke til hvordan tidsverdien smelter bort ved en akselerert hastighet som utløpsmetoder. Denne grafen viser hvordan en value-for-pengene-alternativs verdi vil falle de siste tre månedene til utløpet. Legg merke til hvordan tidsverdien smelter bort ved en akselerert hastighet som utløpsmetoder. I opsjonsmarkedet ligner tidenes gang den varme sommersolen på en isboks. Hvert øyeblikk som passerer, forårsaker noen av optionsrsquos tidsverdien til ldquomelt away. rdquo Videre, ikke bare tidsverdien smelter bort, det gjør det i en akselerert hastighet som utløpsmetoder. Sjekk ut figur 2. Som du kan se, vil et 90-dagers alternativ med en premie på 1,70 miste .30 av verdien i en måned. Et alternativ på 60 dager, derimot, kan miste .40 av verdien i løpet av den påfølgende måneden. Og 30-dagers alternativet vil miste hele gjenstående 1 av tidverdien ved utløpet. Optimaliseringsalternativene vil oppleve mer betydelige dollarstap over tid enn alternativene for innkjøp eller utestående penger med samme underliggende lager - og utløpsdato. Thatrsquos fordi at-the-money alternativer har mest tid verdi innbygget i premien. Og jo større del av tidverdien som er bygd inn i prisen, jo mer er det å tape. Vær oppmerksom på at for alternativene som ikke er for pengene, vil theta bli lavere enn det som er for pengene. Thatrsquos fordi dollarens verdi av tid er mindre. Imidlertid kan tapet være større prosentvis for alternativene utenom penger på grunn av den mindre tidsverdien. Når du leser spillene, må du se etter nettoeffekter av theta i avsnittet kalt ldquoAs tid går forbi. rdquo Figur 3: Vega for pengene-alternativene basert på Stock XYZ Selvfølgelig, når vi går lenger ut i tid, vil det Vær mer tidsverdig innbygget i opsjonskontrakten. Siden implisitt volatilitet bare påvirker tidsverdien, vil langsiktige alternativer ha høyere vega enn kortsiktige alternativer. Når du leser spillene, se etter effekten av vega i delen kalt ldquoImplied volatility. rdquo Du kan tenke på vega som den greske whorsquos litt rystet og over-koffeinholdig. Vega er beløpet av samtale - og salgspriser, i teorien, for en tilsvarende enpunktsendring i underforstått volatilitet. Vega har ingen effekt på egenverdien av opsjoner det påvirker bare ldquotime-verdien av en optionsrsquos-pris. Vanligvis øker volatiliteten, med underforståtte volatilitet, verdien av alternativene øker. Thatrsquos fordi en økning i implisitt volatilitet antyder økt rekkevidde av potensiell bevegelse for aksjen. Letrsquos undersøker en 30-dagers opsjon på lager XYZ med en 50 strykpris og aksjen nøyaktig på 50. Vega for dette alternativet kan være .03. Med andre ord kan verdien av alternativet gå opp .03 hvis implisitt volatilitet øker ett punkt, og verdien av alternativet kan gå ned .03 dersom implisitt volatilitet reduserer ett punkt. Nå, hvis du ser på et 365-dagers XYZ-alternativ, kan vega være så høyt som .20. Så verdien av alternativet kan endres .20 når underforstått volatilitet endres med et punkt (se figur 3). Wheres Rho Hvis du er en mer avansert opsjonshandler, har du kanskje lagt merke til at du savner en gresk mdash rho. Thatrsquos beløpet en opsjonsverdi vil endres i teori basert på en prosentpoengendring i rentenivået. Rho gikk bare ut for en gyro, siden vi snakker om ham så mye på dette nettstedet. De av dere som virkelig ser på alternativer, vil etter hvert bli bedre kjent med denne karakteren. For nå, husk bare på at hvis du handler kortsiktige alternativer, bør endring av renten shouldnrsquot påvirke verdien av alternativene dine for mye. Men hvis du handler langsiktige alternativer som LEAPS. rho kan ha en mye mer betydelig effekt på grunn av større ldquocost å carry. rdquo Todays Trader Network Lær trading tips amp strategier fra TradeKingrsquos eksperter Topp ti alternativ feil Fem tips for vellykkede dekket samtaler Alternativ spiller for enhver markedsbetingelse Avansert alternativ spiller topp fem ting lager Option Traders bør vite om volatilitet Alternativer innebærer risiko og er ikke egnet for alle investorer. Hvis du vil ha mer informasjon, kan du lese om egenskapene og risikoen for standardiserte tilleggs brosjyrer før du begynner tradingalternativer. Alternativ investorer kan miste hele beløpet av investeringen på en relativt kort periode. Flere benalternativer strategier innebære ytterligere risiko. og kan resultere i komplekse skattemessige behandlinger. Vennligst kontakt en skattemessig før du implementerer disse strategiene. Implisitt volatilitet representerer konsensus av markedet om fremtidig nivå på volatiliteten i aksjekursen eller sannsynligheten for å nå et bestemt prispunkt. Grekerne representerer konsensus om markedet for hvordan opsjonen vil reagere på endringer i visse variabler knyttet til prisingen av en opsjonskontrakt. Det er ingen garanti for at prognosene for underforstått volatilitet eller grekerne vil være korrekte. Systemrespons og tilgangstid kan variere på grunn av markedsforhold, systemytelse og andre faktorer. TradeKing gir selvregistrerte investorer rabattmeglingstjenester, og gir ikke anbefalinger eller tilbyr investerings-, økonomiske, juridiske eller skattemessige råd. Du alene er ansvarlig for å vurdere fordelene og risikoene knyttet til bruken av TradeKings systemer, tjenester eller produkter. Innholds-, forsknings-, verktøy - og lager - eller opsjonssymboler er kun til pedagogisk og illustrasjonsformål og innebærer ikke en anbefaling eller oppfordring til å kjøpe eller selge en bestemt sikkerhet eller engasjere seg i en bestemt investeringsstrategi. Fremskrivningene eller annen informasjon om sannsynligheten for ulike investeringsresultater er hypotetisk, ikke garantert for nøyaktighet eller fullstendighet, gjenspeiler ikke faktiske investeringsresultater og er ikke garantier for fremtidige resultater. Alle investeringer innebærer risiko, tap kan overstige hovedstol investert, og fortiden til en sikkerhet, industri, sektor, marked eller finansielt produkt garanterer ikke fremtidige resultater eller avkastning. Din bruk av TradeKing Trader Network er betinget av at du aksepterer alle TradeKing Disclosures og vilkårene for Trader Network. Alt nevnt er for utdanningsformål og er ikke en anbefaling eller råd. Options Playbook Radio er hentet til deg av TradeKing Group, Inc. kopi 2017 TradeKing Group, Inc. Alle rettigheter reservert. TradeKing Group, Inc. er et heleid datterselskap av Ally Financial Inc. Securities som tilbys gjennom TradeKing Securities, LLC. Alle rettigheter reservert. Medlem FINRA og SIPC.